摘要：巴克萊認為，如果限產文件完全落實，會導致2100萬噸粗鋼產量受影響，但鋼廠有多種途徑規避限制，因而這個數字更該被視為限產上限。實際影響可能只有660萬噸粗鋼產出，約占全國產能的2%。

巴克萊銀行今日（8月29日）研報指出，近期中國實施的環保限產新政，預計對粗鋼供應造成的影響約為660萬噸，占全國鋼鐵產能的2%。

中國環保限產新政：理論上影響2100萬噸粗鋼產量！

中國環保部《京津冀及周邊地區2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》于8月24日印發，根據文件，采暖季鋼鐵產能將限產50%，以起到降低大氣污染、提高重點城市中心空氣質量的目的。

巴克萊指出，在2017年年初兩個月，京津冀地區PM2.5濃度飆升，同比增長5.4%，引發中國政府嚴重關切。

作為回應，中國政府給2017-2018年秋冬季大氣污染防治工作下了硬指標，在文件中要求京津冀地區PM2.5濃度同比下降15%到25%，霧霾預警日同比減少10%到20%。

為了達到這一指標，文件要求鋼鐵焦化鑄造行業實施部分錯峰生產。石家莊、唐山、邯鄲、安陽等重點城市，采暖季鋼鐵產能限產50%，以高爐生產能力計，采用企業實際用電量核實。

京津冀地區粗鋼產量約占全國的20%，若該文件中措施得到完全落實，將導致2100萬噸粗鋼產量受到影響。巴克萊并不認為這樣大規模的實施限產切實可行，而更應該將這一數字視為限產上限。

本采暖季“硬指標”霧霾預警不多于23天

巴克萊指出，鋼廠有數種途徑規避政府設下的產能限制：

通過虛報閑置產能，減少對有效產能的影響；

通過使用高品味鐵礦石，達到降低焦比提高產出的目的；

從其他企業購得電量配額，保證生產活動的持續等等。

巴克萊預計鋼廠可以通過以上措施規避近85%的冬季產出限制。

不過巴克萊也指出，此次中國政府對于減少“霧霾預警日”的要求將非常嚴格，違反相關限產規定的鋼廠很可能受到嚴厲懲罰。

2016年京津冀地區經歷霧霾預警日共40天，大部分發生在采暖季期間，占比約70%。文件中“硬指標”要求預警日減少10%到20%，巴克萊將23個預警日作為本采暖季的“硬指標”。

據此推算，巴克萊預計限產措施最終將影響660萬噸粗鋼產出，約占全國產能的2%，比理論上的2100萬噸更合乎情理。

來源：華爾街見聞